騰訊(00700)首季經調整盈利679.05億元人民幣，升11%，略高過市場預期。花旗發表報告指，騰訊除人工智能外，核心業務依然保持韌性，國內外遊戲業務持續增長；預計今年下半年國產圖形處理器(GPU)加速放量，將成為雲業務的重要增長催化劑。
花旗繼續看好騰訊AI戰略逐步開花結果，以及核心利潤的可持續增長。該行維持騰訊「買入」評級，將目標價從783元輕微下調至763元。騰訊今早股價曾漲3.67%見479.6元，現升幅收窄至1.3%，報468.6元，成交額63.84億元。
騰訊管理層在業績會上表示，隨著混元系列模式的不斷迭代與深度整合，無論是騰訊內部的核心產品，或是外部客戶，對AI服務的需求都在快速攀升。騰訊混元「Hy3preview」自上月28日起，以詞元(Token)消耗量計，已成為OpenRouter平台上使用最廣泛的模型。即便本月8日免費期結束後，其領先地位依然穩固。在內部部署方面，模型已接取131款騰訊產品，目前Token調用量提升10倍。
集團首季經營性資本開支按季增84%。管理階層預告，隨著中國自主設計的AI晶片供應逐月增加，下半年資本開支將大幅提升。集團亦持有規模可觀的投資組合，正加快部分投資組合變現過程，令集團能夠維持回購力度。
另外，總裁劉熾平表示，隨著集團將大模型「混元3.0」整合至不同產品，各產品性能均明顯改善。至於其將如何融入微信，劉熾平指，會因應部分應用場景，測試不同模型，以評估哪個模型最適合用戶需求。
